Investor sentiment for hotels in Sub-Saharan Africa remains positive despite economic headwinds in key markets, according to the latest JLL research into the sector. The long-term outlook continues to be strong and is driven by positive economic, demographic and tourism trends, with all indicators pointing to continued hotel demand growth as the region’s economy and hotel sector continue to mature.
Xander Negens, Senior Vice-President Hotels and Hospitality Group, JLL Sub-Sahara Afrika, zei op het Africa Hotel Investment Forum in Kigali, Rwanda: "Onze vooruitzichten op middellange termijn voor de hotelsector zijn positief en JLL voorspelt een groei van de vraag van 3% tot 5% per jaar gedurende de komende drie jaar. Vanuit investeringsperspectief voorspellen we dat in 1.7 2017 miljard USD zal worden geïnvesteerd in hotels in Sub-Sahara Afrika en nog eens 1.9 miljard USD in 2018. De nieuwe pijplijn blijft groeien met grotere efficiëntie bij het realiseren van nieuwe ontwikkelingen als de sector rijpt".
Negens voegt hieraan toe: “De hotelsector is echter niet zonder uitdagingen en we zien een toenemende divergentie van de prestaties en vooruitzichten voor belangrijke markten. De regio biedt een breed scala aan uitdagingen en kansen, maar ook aan risico en beloning. Vanuit het perspectief van wereldwijd kapitaal dat op zoek is naar investeringsmogelijkheden, kan de regio een uitdaging zijn om te navigeren. Zowel investeerders als geldschieters erkennen dit en terwijl regionale spelers hun first mover-voordeel blijven gebruiken om hun aanwezigheid in de sector te versterken, zal er steeds meer wereldwijd kapitaal naar de regio stromen naarmate de markten volwassen worden en de transparantie toeneemt.”
Hotelontwikkelaars en -exploitanten begrijpen steeds beter hoe ze op deze vraag kunnen inspelen en bieden een breder gastvrijheidsaanbod dat het beste geschikt is voor elke markt en elk klantenbestand. Deze groei van de vraag, gecombineerd met een effectievere afstemming van vraag en aanbod, vormt een goede basis voor investeringen. Negens merkte op: “De fundamenten van de langetermijninvesteringen voor de regio blijven positief, ondanks de kortetermijnuitdagingen die de hotelsector in Sub-Sahara Afrika de afgelopen twee jaar hebben getroffen. Macro-economische ontwikkeling en overheidsbeleid ten aanzien van toerisme, investeringen en economische groei blijven van cruciaal belang in een vraaggestuurde sector van het bedrijfsleven.”
Volgens het onderzoek is de belangrijkste toetredingsdrempel in Sub-Sahara Afrika het vinden van projecten die voldoen aan de minimale terugkeerdrempel. Het kapitaal is beschikbaar, maar beleggers zoeken naar de juiste hefboomwerking om hun aandelenrendement te behalen. Het gebrek aan vreemde valuta scoorde dit jaar hoger omdat beleggers moeite hebben om met verschillende valutafactoren om te gaan. Verbeteringen in de politieke, economische en valutastabiliteit zullen leiden tot een verlaging van de risicopremie op hotelinvesteringen in de regio, wat op zijn beurt de kapitaalstromen zal vergroten. De ontwikkelingskosten zouden op middellange termijn moeten dalen naarmate ontwikkelingsprofessionals, eigenaren en kredietverstrekkers ervaring opdoen in de regio. Naarmate de pijplijn van nieuwe projecten effectiever wordt geïmplementeerd, zal de liquiditeit toenemen en zullen de exit-opties verbeteren.
Kredietverstrekkers in de regio zijn voorzichtiger ten opzichte van de hotelsector dan hun klanten, vooral met betrekking tot het verzekeren van operationele kasstromen in wat wordt gezien als een opkomende sector. Negens besluit: “Voor de nabije toekomst kunnen we verwachten dat de kredietverlening door commerciële banken wordt bepaald op basis van een beroep op de sponsor, terwijl de ontwikkelingsbanken een cruciale rol zullen spelen bij het pionieren van nieuwe grenzen. Naarmate de institutionele investeringen toenemen, wordt verwacht dat leningen gemakkelijker beschikbaar zullen komen tegen verbeterde voorwaarden, wat op zijn beurt zal zorgen voor een beter hefboomrendement op het eigen vermogen.”
Beleggers die de vraag- en aanbodvariabelen van de markten waarin zij zich ontwikkelen en transacties zorgvuldig in overweging nemen, bevinden zich in een goede positie om een hoog risicogecorrigeerd rendement te genereren. Degenen die schaalbare platforms kunnen opzetten, moeten steeds beter geplaatst zijn om extern kapitaal aan te trekken of een acquisitieperspectief te worden voor grotere wereldspelers.
De diverse basisprincipes in elke markt worden een integraal onderdeel van de manier waarop investeerders en kredietverstrekkers de sector benaderen, waarbij een regiobrede benadering steeds uitdagender wordt. Het onderzoek promoot de opvatting dat beleggers de diversiteit die deze markten met zich meebrengen, moeten omarmen, maar vooral de verscheidenheid en nuances van deze markten moeten begrijpen.
